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市场周评:风险大震荡!美债高升打压黄金白银 美元避险遭遇亮眼数据冲击 原油连8周收涨登多年高点

2021-10-18 15:14:29 4460 来源:中金在线
摘要:  美国连续发布亮眼经济数据,投资者周末前重新投入美债怀抱,贵金属则呈现断崖式下跌,但从单周来看仍录得涨幅。美国10年期国债收益率来到1.574%,黄金回落至1767.63美元,白银则回荡至23.32美元。美元不再是避风港,随着市场风险偏好

  美国连续发布亮眼经济数据,投资者周末前重新投入美债怀抱,贵金属则呈现断崖式下跌,但从单周来看仍录得涨幅。美国10年期国债收益率来到1.574%,黄金回落至1767.63美元,白银则回荡至23.32美元。美元不再是避风港,随着市场风险偏好回升,美元指数周线收黑,终止连续5周的涨势,目前处93.96附近震荡。全球发电厂改用石油,WTI与布伦特连8周收涨,原油登上多年高点。

  重要经济数据:

  美国劳工部上周五公布9月非农就业意外远低于预期,仅新增19.4万人,不到市场预期的一半,增幅创今年以来最低,失业率则显著下滑至4.8%,高于预期。美国ADP就业数据显示,9月新增就业56.8万人,高于《华尔街日报》调查经济学家预期的42.5万人,且增幅为今年6月以来最高,显然企业正逐渐摆脱新冠Delta变种病毒所带来的影响。

  9月就业增长力道放缓,主要受公部门就业人数下滑所拖累,净减少12.3万人。观察其他产业,休閒和餐旅业新增就业7.4万,表现最强劲,专业和商业服务新增就业6万,零售业新增就业5.6万,运输与仓储业新增4.7万,资讯业新增3.2万,制造业新增2.6万。

  IMF发布10月《世界经济展望》下修全球经济增速预测,从先前的6.0%下调至5.9%。IMF呼吁美联储等各国央行应准备迅速采取行动,严防通胀失控。IMF预期称目前行情存在“危险的分化”,并将今年美国GDP预期下调至6%,明年上调至5.2%;将今年中国GDP预期下调至8%,明年预期为5.6%。

  美国劳工部周三公布数据显示,9月消费者物价指数(CPI)略高于市场预期,主因是燃油和天然气服务价格飙升,这将考验美联储对美国通胀仅是暂时性的论点。

  美联储公布9月会议纪要显示,与会者指出,如果在下次(11月)利率会议上决定开始缩减购债,可能会从11月中旬或12月中旬开始启动。美联储可能会从每个月减少100亿美元国债和50亿美元抵押担保证券(MBS)开始,并将在明年年中或稍晚左右结束,这是美联储首次在会议纪要中提到明确的缩减购债时程表。

  会议纪要指出,与会官员普遍认为,如果整体经济复苏仍在正轨上,在明年中左右结束循序渐进的缩减购债可能是合适的。会议纪要也提到,官员表示,如果下次会议决定开始减少购债,缩减购债日期能会从11或12月中旬开始进行。美联储将于11月2日至3日,召开利率决策会议。

  在9月的利率决策会议上,联邦公开市场委员会(FOMC)一致投票决定将短期基准利率维持在0%至0.25%。FOMC还发布经济预测摘要,降低对今年美国GDP的预估,提高对通胀的预期,并表示失业率将低于先前预期。利率点阵图显示,FOMC表示最快可能在2022年开始升息,根据CME集团的FedWatch数据显示,目前市场预计美联储将在明年9月首次升息。

  会议纪要也写道:“另一部分与会者表示,通胀可能存在下行风险,因为长期以来控制物价的要素重新发挥作用。多名美联储官员坚信,供应链瓶颈与其他因素将会消退,因此目前的物价上涨是暂时的。”

  美国上周初领失业金人数降至2020年3月以来的最低水平,美国劳工部周四表示,自新冠疫情爆发初期以来,首次申请失业救济人数降至30万以下。截至10月9日当周,初请失业金人数为29.3万人,低于预估的31.8万人。这是自新冠大流行初期以来,初请失业金人数首次降至30万以下。持续申请失业救济人数下降13.4万人,至259万人。

  与此同时,批发生产者价格9月份上涨0.5%,较去年同期上涨8.6%,后者是一个新的记录,反映了持续的通胀压力。扣除食品和能源后,核心PPI仅上升0.1%,低于预期的0.5%,12个月涨幅为5.9%,为1982年3月以来的最高水平。

  9月美国生产者价格指数涨幅较为温和,暗示推高生产成本的供应链压力和原材料短缺有所缓解。由于供应链中断以及原材料和劳动力短缺等制约因素推高了生产成本,今年PPI稳步攀升。而企业至少将一部分成本转嫁给了消费者,而这也解释近期消费价格的加速上涨。

  美国商务部最新数据显示,美国9月零售额增长0.7%,远超预期的下降0.2%。扣除汽车销售的核心销售上个月增长了0.8%,高于预期的0.5%。该报告中扣除汽车、汽油、建材和食品服务的控制组也上涨了0.8%,超过了0.4%的预期。

  机构评论指出,数据意外增长,反映出全面改善,暗示当月商品需求依然强劲。8、9月份新增新冠肺炎确诊病例增加,抑制了对旅游和娱乐等服务的需求,导致美国人将支出转向商品。商品支出增加可能会给全球供应链带来更大压力,供应链一直在努力满足不断增长的需求。

  贵金属市场:

  Insignia Consultants研究主管Chintan Karnani称,市场猜测下周可能推出比特币期货ETF,恐促使黄金短期投资者转向比特币,在黄金未能守住1800美元关卡后,迎来周五卖压。他预期黄金下周价格交易范围扩大到1740美元至1820美元,并表示只有下周交易黄金无法突破1820美元的情况下,黄金才会“崩盘”。他也补充称,下周仍看好黄金,且偏好在崩盘时买进。

  Karnani 也表示,美国9月零售销售的大幅增长及其影响将有限,基本金属价格的上涨将限制黄金价格的下跌。

  Metals Daily首席执行官Ross Norman表示:“考量到投资需求持续如此疲软,本周的上涨并不是坏事。我觉得在就业数据未达标之后,市场需要金价走高,但他们想先看到CPI数据才推动金价上升。”值得关注的是,本周三公布的美国9月CPI上升0.4%。

  Norman认为,美联储可能削减每月购债规模150亿美元,这样的臆测可能也有帮助,这是在谣言中卖出、在事实中买进的例子,因为这样的缩表规模可能没有像一些人担心的那样剧烈。他继续说道:“整体而言,我们看到黄金受欢迎的行动,且很大程度上是因为进一步动能的建立。与此同时,白银的走势证实黄金的走势。”

  ThinkMarkets 的市场分析师 Fawad Razaqzada 表示,金价周五回吐本周大部分涨幅,因为投资者选择更加活跃的股票市场而不是避险资产。他解释说:“因为市场预期美联储将于11月或12月中旬展开削减购债行动,部分投资者猜测。”

  Fawad 补充称:“美债收益率和美元将恢复上升,因此黄金仍困在现行交易范围内,其他投资者则乐于逢低买进,因为黄金毕竟被认为是抗通胀的良好工具。”

  原油期货市场:

  布伦特原油本周上涨3%,连续第8週上涨,为1999年4月30日止的当周以降最长期涨势。WTI原油本周上涨3.7%,连续第8週上涨,为2004年8月20日止的当周以降最长期涨势。

  国际能源署(IEA)指出,在天然气、液态天然气(LNG)和煤炭供应短缺的情况下,发电商“大规模”转向原油,促使周四原油价格飙涨,但因报告显示,美国原油库存连续第三周上升,且上升程度为3月以来最大,收盘价格自盘中高点下滑。

  贝克休斯週五数据显示,本周美国活跃石油钻井平台数量增加12座至445座,为连续第6周攀升,表明美国石油产量将增加。

  Velandera Energy Partners财务长Manish Raj表示:“亚洲和欧洲的煤炭和天然气严重短缺,造成发电厂不得不选择原油以取代天然气,这种模式已经有至少10年没见过。”

  Manish也指出,天然气是全球发电厂首选燃料,这本是定局,但现在被彻底逆转。目前的趋势太惊人,因此能源分析师甚至停止对使用原油发电的可能性建立模型,他表示,市场还在这场能源危机之中。他继续说:“发电厂对石油的需求提升,进一步挤压本已紧绷的石油供应状况。”

  展望后市,Velandera Energy Partners预期下月原油价格将测试90美元水平或更高。Manish则对此表示,只要欧洲和亚洲持续处于煤炭和天然气短缺的状况,原油价格就只能上涨。他也提到称:“即使油价攀升至100美元以上,原油还是比天然气经济实惠,所以对油价构成上行压力。”

  外汇市场:

  美元指数周五微幅走低,终止连续5周的涨势,主因是全球风险偏好回升,降低对美元的避险需求。全球股市本周回升,原因是美国企业财报表现亮眼,对经济停滞性通胀的担忧有所缓解。

  BK Asset Management投顾分析师Boris Schlossberg表示,目前风险偏好仍然非常强劲,有助扶植欧元与澳币等贝塔係数较高的货币,因为市场情绪感觉相当正面。

  Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示,市场预料美联储升息步调可能比预期快,带动美元大幅走强,但这种看法或许夸大,美元目前正在盘整。Forex 表示,下周将有助厘清美元是否只是微幅盘整,或是进入大幅修正的前奏。

  Scotia Capital首席外汇策略师Shuan Osborne表示:“过去一两天出现一些获利回吐,但我不认为现在快要到美元走势大幅逆转的时候。目前市场推估,美联储最快将在11月缩减购债,而且很快就会结束整个购债计划,某个程度上似乎代表美联储更快走向升息,这对美元是利多。”

  瑞银外汇和总经策略师Vassili Serebriakov说,市场风险胃口改善,可能打压投资人对美元的需求。渣打国际商业银行指出,随着市场预期各主要经济体逐步缩减购债,甚至将上调政策利率,尽管造成市场波动加剧,但也显示对于经济复苏的信心增强。渣打认为,距离紧缩周期仍有一段距离,在强劲的经济基本面与市场信心支持下,仍相对看好全球股市和高风险债券的中长期前景,其中特别看好美股和欧元区股票将持续带头。

  为确保中期内物价能维持稳定,新加坡央行14日意外收紧货币政策,带动新币跳高。路透社、CNBC报道指出,新加坡金融管理局(MAS)主要通过外汇操作来实施货币政策,而不是直接调整利率。该行在一个未公开的区间内促升或促贬新币,主要透过三种控制杆来操作,即政策区间的斜率(Slope)、中间点及宽度,也就是所谓的实质有效汇率。

  新加坡金融管理局 14日宣布,政策区间斜率将从原本的零略为调高,宽度、中间点则保持不变。声明直指,实质有效汇率政策区间的升值轨道,可确保物价在中期之内维持稳定,同时也确认经济复甦面临的风险。MAS预测,2022年的核心通胀率将上升至1%至2%,中期内则会接近2%。

  中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2021年10月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.4386元,1欧元对人民币7.4652元,100日元对人民币5.6590元,1港元对人民币0.82764元,1英镑对人民币8.8029元,1澳大利亚元对人民币4.7752元,1新西兰元对人民币4.5295元,1新加坡元对人民币4.7740元,1瑞士法郎对人民币6.9680元,1加拿大元对人民币5.2035元,人民币1元对0.64527马来西亚林吉特,人民币1元对11.0845俄罗斯卢布,人民币1元对2.2959南非兰特,人民币1元对183.85韩元,人民币1元对0.57047阿联酋迪拉姆,人民币1元对0.58257沙特里亚尔,人民币1元对48.0768匈牙利福林,人民币1元对0.61260波兰兹罗提,人民币1元对0.9968丹麦克朗,人民币1元对1.3412瑞典克朗,人民币1元对1.3125挪威克朗,人民币1元对1.42696土耳其里拉,人民币1元对3.1921墨西哥比索,人民币1元对5.1531泰铢。

  股票市场:

  美国第三季财报季开局强劲,周五高盛财报亮眼的消息带动下,银行股领军大涨,比特币突破6万美元大关,激励区块链概念股走高,道琼收红超过380点,还创下6月以来的最佳单周表现。

  政经消息方面,外传美国证券交易委员会(SEC)准备在下周让美国首支比特币期货ETF开始交易,周五加密资产管理公司Valkyrie提交一份Form 8-A注册申请文件,那斯达克交易所已同意上线该ETF,接著等待SEC的批准。

  美国总统拜登周五承认3.5万亿美元支出计划,可能在今年缩水到2万亿美元,但他将持续协商得到剩余的部分。拜登周四正式签署一项法案,将举债上限提高4800亿美元,债务违约期限推迟到到12月初,让美国暂时免于债务违约危机的威胁。

  中国当局打破对恒大的沉默,中国人民银行(央行)金融市场司司长邹澜周五指出,恒大集团总负债中金融负债不到三分之一,债权人也比较分散,整体来看风险外溢可控。

  截至周五纽约收盘,道琼斯指数上涨382.20点或1.09%,收35294.76点;纳斯达克指数上涨73.91点或0.5%,收14897.34点;标准普尔500指数上涨33.11点或0.75%,收4471.37点;费城半导体指数上涨23.20点或0.70%,收3314.40点。

  Stockcharts.com首席市场策略师David Keller预测,用不了多久,股市就会找到支撑并走扬,9月和10月往往是一年中季节性最弱的部分,而11月和12月往往是一年中季节性最强的部分。

  Chase Investment Counsel总裁Peter Tuz:“我们正开始进入由盈利驱动的反弹,希望这种反弹能持续下去。随着各企业大量公布最新财报,未来数周将看到真正的结果。”

  下周重要经济数据时间表:

  10月18日(周一)

  中国9月规模以上工业增加值(年率)

  中国第三季度国内生产总值(季率)

  中国第三季度国内生产总值(年率)

  美国10月NAHB房价指数

  10月19日(周二)

  美国9月新屋开工(年化月率)

  央行动态:

  澳洲联储公布会议纪要

  英国央行行长贝利发表讲话

  10月20日(周三)

  美国上周API原油库存变化(万桶)(至1015)

  德国9月生产者物价指数(月率)

  英国9月未季调生产者输出物价指数(年率)

  英国9月未季调生产者输入物价指数(年率)

  英国9月消费者物价指数(年率)

  欧元区9月消费者物价指数(年率)终值

  欧元区9月消费者物价指数(月率)终值

  加拿大9月核心消费者物价指数-常用指数(年率)

  加拿大9月消费者物价指数(年率)

  美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至1015)

  财经事件:

  中国国家统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告

  央行动态:

  亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话

  亚特兰大联储主席博斯蒂克参加一个在线活动

  美联储理事沃勒就经济前景发表讲话

  10月21日(周四)

  美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至1016)

  美国9月NAR季调后成屋销售(年化月率)

  央行动态:

  美联储公布经济状况褐皮书

  旧金山联储主席戴利参加该联储银行合办的线上座谈会

  10月22日(周五)

  日本9月全国消费者物价指数(年率)

  英国9月季调后零售销售(月率)

  法国10月Markit/CDAF制造业采购经理人指数初值

  德国10月Markit/BME制造业采购经理人指数初值

  欧元区10月Markit制造业采购经理人指数初值

  英国10月Markit/CIPS制造业采购经理人指数初值

  加拿大8月零售销售(月率)

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